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시장상황

🛢️석유화학 시장상황

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‘23.10월

• 석유화학 중국 수요 회복 기미 보이나, 누적된 증설과 유가 변수 고려 필요
  1. 중국 정부의 적극적 부양책으로 석유화학 수요 회복 기미
  2. 20년 이후 누적된 증설과 중국의 가격 경쟁력 우위로 석유화학 업황이 빠르게 반등하긴 힘들 것
  3. 유가 또한 변수

석유화학은 증설물량이 문제다. 스프레드 산업인데 공급이 많은 상황에서 수요가 폭발적이지 않은 이상 우리가 바라는 급격한 반등은 힘들지 않을까?

• 호르무즈 해협은 사우디, 이란, 쿠웨이트의 중요 석유 운송로로 세계 공급량의 30% 정도 영향 받음.

‘23.12월

• 20231228 정유_단기 바닥은 지났다_이진명(신한)

‘24.1월 시장 상황

• 중국의 원유 수입량 큰 폭 감소 영향으로 연말 유가 약세, 정제마진 11.9달러
• 인도 석유화학 폭발의 시기가 다가오고 있음. 인도 시장에 진출한 석화 수혜주를 찾아라
• 석유화학 24년은 금리인하로 인한 글로벌 경기부양이 가능할 것인지, 인도 등 신시장이 얼마나 성장할 것인지 등 중요. 인도 시장 수혜 받을 업체에 주목: SK이노베이션, 금호석유, 롯데정밀화학, 유니드
• 중국의 ‘21년 탈탄소 정책 정제설비 제한 시행으로 1900만에서 증설 어려운 상황 속 중국 수요는 지속 증가해 석화제품 순수입국으로 전환될수도. 현재 정제마진 하단이 과거 상단 수준으로 중국의 순수출 약화가 핵심 이유
• ‘24~‘26년 신규 증설 규모 감소하나 수요 전망치도 하향되어 가동률 개선 없음. 석화섹터는 유가의 큰 폭 하락, 가파른 구조조정으로 기존 설비 폐쇄, 가파른 수요 증가로 가동률 상승이 생기면 쳐다 볼 것
• 20240115 친환경연료 바이오연료_키움 정경희

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